Зачем ЦБ РФ доллар опустил?

В июне и июле на валютном рынке наблюдался интересный феномен: примерно 10–13-го числа каждого месяца курс доллара резко взлетал, затем столь же резко падал к прежним величинам. И все это без сколько-нибудь внятных причин. Но если посмотреть на табличку, размещенную на сайте ЦБ РФ, «Сальдо операций Банка России по предоставлению / абсорбированию ликвидности», мы увидим, что за 9–11 июня Центральный банк выплеснул 417 млрд руб. А с 7 по 13 июля аж 570 млрд руб. Как валютному рынку было не отреагировать на такое?

Вот и нашел объяснение феномен первых двух летних месяцев. Но зачем это было нужно Центральному банку — кто знает. Темна вода…

Если же всмотреться в табличку пристальнее, то выясняется, что буквально с первых дней мая и по середину августа ЦБ накачивал рынок ликвидностью. А с 20 августа и по сей день он столь же активно изымает рублевую ликвидность. Это сразу же нашло отражение на валютном рынке: с 18 августа курс доллара неуклонно падает с 32,3 до 30 руб. Собственно, начиная с 21 августа ЦБ ликвидность с рынка откачивал беспрерывно. Он забирал ее 22 раза из 24 возможных. И доллар все это время падал, падал и падал. Что, учитывая этот факт, прямо скажем, неудивительно. А сейчас на усилия ЦБ накладываются массированные продажи валюты экспортерами.

Итак, уже месяц с лишним ЦБ РФ усиленно гонит курс доллара вниз. При этом он мог достичь этого куда проще — продав на рынке несколько миллиардов долларов из своих валютных запасов. Но он покупает дешевеющую валюту, что видно из роста валютных резервов: с 14 августа по 18 сентября ЗВР выросли на $11 млрд.

Зададимся простым вопросом: зачем ЦБ выкачивает с рынка ликвидность, лишая таковой банковскую систему, которая вынуждена сокращать кредитование, а значит, снижать доступность кредита для испытывающей кризис экономики, что в итоге выливается в ухудшение состояния финансовой системы России? Сам ЦБ заметной выгоды не получит: по новому закону он будет передавать 75% полученной прибыли в бюджет.

Американцы в таком случае говорят: если зверь выглядит как собака, лает как собака и кусает как собака, то, скорее всего, этот зверь и есть собака (о том же нам глаголит принцип «бритвы Оккама»). Так что ответ прост: ЦБ желает понизить курс доллара без продажи этой валюты из резервов. Более того, он стремится это сделать, наоборот, покупая доллар в резервы. Значит, ЦБ предполагает, что в недалеком будущем доллар снова подорожает. Как минимум до значений середины августа — 32 руб. О том же нам, собственно, говорит и заложенный в бюджет 2010 года прогноз среднегодового курса доллара.

И тут приходится задуматься над тем, что 14 августа устанавливалась цена сентябрьских контрактов на нефть Brent, которая стала наивысшей с начала года. То есть у ЦБ появилось своего рода «окно возможностей» для игры на понижение доллара.

Зачем же ЦБ это делает? Ведь еще осенью прошлого года он судорожно «нафаршировал» банковскую систему страны 3 трлн руб. — сугубо для того, чтобы, получив от него рубли, банки купили на них у ЦБ около $100 млрд. Ровно на столько же валютные пассивы банковской системы превышали ее валютные активы. И свои последние покупки банки в декабре прошлого года делали где-то по 29 руб. Падение курса ниже этой цифры обернется для банков убытками, что подтолкнет их к продаже валюты, а с ней — новой разбалансировке валютных активов и пассивов, что в условиях неустойчивой ситуации с ценами на нефть и, следовательно, курсом рубля неприемлемо. То есть 29 руб. за доллар — есть примерная нижняя граница ревальвации рубля.

Так зачем ЦБ это делает, ухудшая состояние экономики, бюджета, торгового и платежного балансов — с пониманием того, что в 2010 году курс доллара должен «отрасти» обратно? Ответ, если пользоваться все той же американской «собакой» (она же «бритва Оккама»), прост. ЦБ хочет, чтобы кто-то сбросил очень большой объем валюты. Банки? Так они себе купили валюты ровно столько, сколько надо для выравнивания сальдо валютных активов-пассивов.

Из проданных ЦБ в 2008–2009 годах $209 млрд $74 млрд купило население. Остальное осело в банках, часть суммы ушла предприятиям — они не столько спекулировали, сколько закупались под будущие выплаты внешнего долга. Итак, за вычетом $74 млрд населения банкам и предприятиям досталось $135 млрд. Из которых порядка $100 млрд трогать нельзя — они нужны для баланса активов и пассивов.

Так кто же тогда объект атаки ЦБ? Валютные спекулянты с совокупной позицией максимум десяток-другой миллиардов долларов, предприятия или все же население с его $74 млрд?

Ответ, думаю, ясен. ЦБ, используя представившуюся возможность, атакует население, с тем чтобы оно продало часть купленной ранее валюты, увеличив ЗВР и валютные активы банков. А кто там из крупных банков имеет серьезное превышение валютных активов над пассивами?

Гляди-ка, полугосударственный Газпромбанк и ВТБ, которые фиксируют убытки, но валюту не продают. А что потом? Нетрудно догадаться… Но срок, на который еще продержится «окно возможностей» ЦБ, определит все же нефть. И, скорее всего, не когда-нибудь, а 15 октября. Если стоимость ноябрьского контракта, зафиксированная в этот день, будет ниже стоимости контракта октябрьского (проще говоря, если 15 октября нефть будет стоить дешевле, чем 15 сентября), то окно будет признано «захлопнувшимся».
http://www.newsland.ru/News/Detail/id/416857/cat/86/

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

Добавлю так же, что финансовый год в США заканчивается 1 октября
+ время на подведение итогов )))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

:) да ерунда это. всё просто - цб держит высокий курс баксика ради нефтяных компашек - они торгуют зарубеж - деньги у них в баксиках, когда продают тут им нужно курс "полутьше". кстати обрати внимание курс пик имеер в середине месяца и наименьшее значение в конце месяца - между нми какчели. сделать совсем "полутьше" у него не получается так как мы все в импортном и тада инфляция станет совсем неприличной. так что в таких вилах цб и живёт и будет жить. я думаю всё так и останется:) а вот эти все статьи это спекулянты проплачивают. следующий за этим ажиотаж для них поле деятельности. так что не дай собой манипулировать:)

________________________
http://www.youtube.com/watch?v=zAttHecBtCU

vakhmurka (2009-09-30 10:37):) да ерунда это. всё просто - цб держит высокий курс баксика ради нефтяных компашек - они торгуют зарубеж - деньги у них в баксиках, когда продают тут им нужно курс "полутьше". кстати обрати внимание курс пик имеер в середине месяца и наименьшее значение в конце месяца - между нми какчели. сделать совсем "полутьше" у него не получается так как мы все в импортном и тада инфляция станет совсем неприличной. так что в таких вилах цб и живёт и будет жить. я думаю всё так и останется:) а вот эти все статьи это спекулянты проплачивают. следующий за этим ажиотаж для них поле деятельности. так что не дай собой манипулировать:)

1 октября заканчивается финансовый год в США
в конце года Россия отдаёт кредиты (в доляриях)
курс доллара в бюджете 2010 года 32 и более рубля )))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

DM (2009-09-30 10:21)Добавлю так же, что финансовый год в США заканчивается 1 октября
+ время на подведение итогов )))

Дело в том что США и сегодня печатает баксы(печатный станок работает)
При таком раскладе, либо рухнет вся экономика мира, либо долар станет фантиком.

________________________
Душа хочет романтики, а жопа приключений!

winner (2009-09-30 11:01)Дело в том что США и сегодня печатает баксы(печатный станок работает)
При таком раскладе, либо рухнет вся экономика мира, либо долар станет фантиком.

когда доллар станет фантиком, тогда рухнет экономика мира))))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

DM (2009-09-30 11:03)когда доллар станет фантиком, тогда рухнет экономика мира))))

Не совсем так, есть ещё и евро бумаги))))))))))) они ближе. А доллар уйдёт, главное как наше государство успеет спустить запасы бакса, и перейти на евро.

________________________
Душа хочет романтики, а жопа приключений!

winner (2009-09-30 11:05)Не совсем так, есть ещё и евро бумаги))))))))))) они ближе. А доллар уйдёт, главное как наше государство успеет спустить запасы бакса, и перейти на евро.

торги за нефть в чём проходят?

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

DM (2009-09-30 11:01)1 октября заканчивается финансовый год в США
в конце года Россия отдаёт кредиты (в доляриях)
курс доллара в бюджете 2010 года 32 и более рубля )))

32 т.е прибавка на 2 рубля к нонешней - 6% на инфляцию - достойный результат:)

________________________
http://www.youtube.com/watch?v=zAttHecBtCU

DM (2009-09-30 11:07)торги за нефть в чём проходят?

Сегодня в долларах, а завтра................
Если доллар не будет обеспечен товаром, или долларов будет больше чем товара.

________________________
Душа хочет романтики, а жопа приключений!

vakhmurka (2009-09-30 11:07)32 т.е прибавка на 2 рубля к нонешней - 6% на инфляцию - достойный результат:)

32 и более )))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

winner (2009-09-30 11:10)Сегодня в долларах, а завтра.................

завтра ещё не наступило.................

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

winner (2009-09-30 11:10)Если доллар не будет обеспечен товаром, или долларов будет больше чем товара.

Мне казалось, что давно уже это произошло. Имхо, сейчас в мире долларовой массы в несколько раз больше, чем товаров и услуг, которые можно приобрести на эти деньги...В начале 70-х еще доллары перестали обеспечиваться золотом...Короче. большая пирамида это все. Значит, рано или поздно рухнет

________________________
На краю села хатина
Загляда в вікно смерека,
А в хатині є дівчина,
Та до неї так далеко. (с)

DM (2009-09-30 11:13)завтра ещё не наступило.................

Если так будут печатать баксы, то завтра, может начаться завтра..................
Мы в лучшем положении, у нас товар, и на что его менять можно придумать)

________________________
Душа хочет романтики, а жопа приключений!

"Ребята давайте жить дружно"
предлагаю подождать ноября-декабря и посмотреть, что будет .... )))))))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

DM (2009-09-30 11:07)торги за нефть в чём проходят?

какая разница?:)

________________________
http://www.youtube.com/watch?v=zAttHecBtCU

DM (2009-09-30 11:12)32 и более )))

более и бюджет - разные вещи - тама нужны конкретные цифры как исходные данные :)

________________________
http://www.youtube.com/watch?v=zAttHecBtCU

DM (2009-09-30 11:20)"Ребята давайте жить дружно"
предлагаю подождать ноября-декабря и посмотреть, что будет .... )))))))

29-30:))

________________________
http://www.youtube.com/watch?v=zAttHecBtCU

vakhmurka (2009-09-30 11:25)какая разница?:)

Очень большая ))))

Почитайте книгу "Шершеля нефть" )))))))

________________________
"Что за мир? Сколько идиотов вокруг, как весело от них!"
Фаина Раневская

vakhmurka (2009-09-30 11:37)29-30:))

Нет, лучше как раньше было 64 копейки за доллар)))))))))))))))))

________________________
Душа хочет романтики, а жопа приключений!